为什么美元兑人民币是1:6而不是1:1,也不是1:20；美元兑日元是1:20

美元与人民币汇率之所以不是1:1或1:20,主要有以下几个原因:

1.国家经济实力:美国经济实力远超中国,美元作为主要国际货币更稳定可靠,所以美元兑人民币的汇率不会达到人民币贬值80%的1:20。中国经济稳定增长,人民币国际化程度提高,汇率也不会完全没有溢价,不会达到1:1。

2.通货膨胀差异:美国通货膨胀率长期低于中国,如果美元兑人民币为1:1,会导致两国商品价格无法实现平价,不符合购买力平价理论。所以实际汇率会高于1:1。

3.资本项目开放程度:美国资本市场开放度高于中国,如果汇率过低,会引发大规模资金外流,不利于中国金融稳定。所以中国不会让人民币过度贬值。

4.政策因素:中美两国政府在汇率政策上都有自己的考量。中国在推进人民币国际化的同时,也不能让人民币急剧升值,而美国也需要保持一定的出口竞争力。所以双方都会采取适度的汇率政策干预行为。

5.市场预期:市场对两国宏观经济和汇率政策有自己的预期,这也是影响短期汇率波动的因素。但长期汇率走势还是取决于经济基本面。

相比而言,日本经济体量远小于美国,长期处于疲弱状态,通货膨胀也低迷。日元贬值有利于拉动出口和通胀回升,所以日元汇率长期处于较低的水平,美元兑日元汇率呈1:100至1:120的区间运行。综合比较,美元兑人民币和美元兑日元的汇率差异是合理的。