什么是证券市场线?如何根据证券市场线方程计算证券或证券组合的预期收益

证券市场线是一条将不同期限的证券收益率画在同一图上,以反映市场在不同期限下对风险的补偿的关系。

证券市场线方程的基本形式为:

R = a + bT

R代表预期收益率

a代表无风险收益率

b代表市场风险奖励,代表风险占价值的比重

T代表证券期限

根据此方程,可以计算预期收益率:

1. 确定a的值,即无风险收益率。通常取相应期限的国债收益率。

2. 估计b的值,即市场风险奖励。可通过分析历史证券市场数据推测。

3. 输入相应期限T的值。期限越长,预期收益率越高。

4. 代入a、b、T的值,计算出R,即预期收益率。

对于证券组合,可以对组合内每个证券分别应用此方法计算预期收益率,然后根据各证券在组合中的权重,计算出组合的加权平均预期收益率。

主要根据此方程,通过确定无风险收益率和市场风险奖励这两个参数及证券期限,计算出证券或组合的预期收益率。考虑到期限越长,预期收益率越高,这是市场对较高风险提供的补偿。

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