京东是以什么样的方式并购德邦

京东是通过增持德邦物流的股份并最终全面收购其控股权的方式并购德邦物流的。具体过程如下:

1. 2016年6月,京东与德邦物流的控股股东龙湖地产合作,京东出资10亿元认购德邦物流新股,持股比例达到约10%。这是京东首次入股德邦物流。

2. 2017年1月,京东再出资20.5亿元认购德邦物流新股,持股比例上升至约16.6%。京东已成为德邦物流第二大股东。

3. 2017年9月,京东宣布以每股31.2港元的价格,出资83.8亿港元认购德邦物流约23.92%股权。认购完成后,京东持有德邦物流约39.9%的股权,成为第一大股东。

4. 2018年2月,京东宣布启动对德邦物流的全部股份的无条件强制性现金全面收购。收购价格为每股港币36.6港元,涉及总金额约128亿港元。

5. 2018年3月,京东已收到超过90%的德邦物流股东接受收购要约。根据香港收购守则,京东有权进行强制收购并进一步收购全部股份。最终京东获得德邦物流100%的控股权。

通过上述分阶段增持股份的方式,京东最终全面控股德邦物流。这类 staggered acquisition 的方式具有以下优点:

1. 价格逐步递增,符合市场原则,也逐步测试少数股东的接受度,降低并购失败的风险;

2. 避免一次性投入太多资金,有利于企业财务安排和资金规划;

3. 股权比例逐步上升,有利于并购公司治理过渡和文化融合。

所以,对于大型标的企业的并购,分阶段进行股权增持是一个比较稳妥可取的方式。京东此举值得其他企业借鉴。